让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
记者 周信
1月29日，上海伯镭智能科技股份有限公司（下称“伯镭科技”）向港交所递交招股书，拟在港交所主板上市。
伯镭科技配置于2015年，总部位于上海，首创东说念主、董事长为胡心怡。该公司以“无东说念主化+电动化”为中枢策略，围绕无东说念主矿山运载构建了智车（纯电自动驾驶矿卡销售）、智矿（全矿智能化料理决策）、智运（无东说念主运载做事）三伟业务板块。
字据灼识究诘数据，2024年伯镭科技以出货量及收入计为各人最大电动自动驾驶矿卡提供商，电动矿卡中国出货量市占率达55.3%。但高增长背后，伯镭科技仍未解脱吃亏逆境，2023年至2025年前九月，其累计净吃亏超1.46亿元。由于智车业务毛利率大幅下落，2025年前九个月毛利率较上年同期近乎腰斩。
在自动驾驶矿卡商场汇集度超80%的竞争形状下，伯镭科技的重钞票模式、客户与供应商换取的绑定相关，以及产能与商场的延迟沟通，正成为其冲刺本钱商场的关节变量。
张开剩余78%高市占率难掩毛利率走低
伯镭科技的中枢竞争力汇集于电动自动驾驶矿卡和换电，且智车业务是伯镭科技的十足收入相沿。招股书裸露，智车业务2023年至2025年前九月收入永诀为5790万元、1.49亿元、2.91亿元，占总营收比例逐年擢升至92.4%。
伯镭科技的自主品牌“伯镭电牛”系列涵盖105与145两款车型。其中，售价在210万元至260万元的伯镭电牛145是各人最大的纯电自动驾驶矿卡（按负荷才调计），搭载800千瓦时电板，单车换电时刻低于6分钟，在新疆某露天煤矿神色中罢了单方运载成本3.27元/立方米，较传统燃油卡车裁减33.5%。
从市景况位看，伯镭科技在电动矿卡赛说念有着较大的上风。2024年，中国自动驾驶矿卡料理决策商场前五大玩家市占率超80%，其中伯镭科技以13.9%的出货量市占率位列中国自动驾驶矿卡举座商场第二，但在电动细分边界，其以55.3%的出货量市占率、32.6%的收入市占率位居第一。
字据伯镭科技招股书分析，易控智驾2024年运营车辆约1000辆，但电动自动驾驶矿卡仅56辆，而伯镭科技同期运营的584辆车辆中，电动车型达188辆。伯镭科技在招股书中称，其是业内惟一领有自主分娩面貌、独家提供充换电一体矿卡的企业。
与易控智驾等以料理决策输出为主的轻钞票模式不同，伯镭科技的重钞票属性显着。在智车业务中，伯镭科技深度参与矿卡正向瞎想、自主研发中枢部件，还有沟通自建分娩基地；智运业务主按序受“捏车运营”模式，限制2025年9月已部署250辆自有矿卡。
伯镭科技以为，重钞票可幸免代工场依赖及技巧外泄，还能积蓄运营数据助力算法优化。但该模式的挑战也不言而谕，最初是运营成本高导致资金垂死，车辆看成固定钞票，其折旧用度径直计入贸易成本，同期车辆的电费、维保、保障及云尔和谐等开销亦组成捏续性付现成本。限制2025年9月30日，伯镭科技捏有的现款及现款等价物为7080万元。
其次，重钞票模式也遭殃了伯镭科技的业务延迟和盈利情况。易控智驾更正为“不捏车”的轻钞票模式后，其月均活跃无东说念主矿卡数目从2024年9月的52辆速即增长至628辆，增长了12倍，当今在寰宇近26座露天矿山部署2365辆L4级无东说念主驾驶矿卡，大幅跳跃于伯镭科技的856辆。
此外，2024年由于主要销售的是iDrive自动驾驶系统，伯镭智车业务毛利率高达48.4%。但2025年其大客户形成销售及融资租借矿卡的设备商，这些客户无需软件包，导致伯镭科技2025年前三季度的毛利率大幅下落至16.1%。
换电模式及客户的多重变装
伯镭科技将来仍将坚捏电动矿卡的重钞票发展模式，2020年伯镭科技与潍柴特车达成策略勾通，在扬州建成国内首座自动驾驶矿车分娩及测试基地。伯镭科技招股书中对于召募资金用途的第二条即是分娩基地开辟，包括营建自动化装置线过甚他配套面貌以中枢分娩工序的自动化。
伯镭科技暗示，其在2025年驱动开辟及更正浙江湖州分娩及测试中心，该工场占地8800宽泛米，瞻望2026年驱动分娩运营，主要用于伯镭电牛系列的主要分娩及测试中心，施展拼装自动驾驶系统、整合线控元件及预安装算法，年产能为300辆。
在伯镭科技看来，自建工场是罢了终极数据闭环的临了一块拼图，亦然罢了“车辆+算法+运营”深度耦合的基础，工场分娩的协同效应，能擢升居品的举座经济价值及运营可靠性，而跟着边界效益擢升，成本也将慢慢下落。
在电动化方面，伯镭科技坚捏自研整车限度器VCU、智能电驱系统和换电系统。招股书裸露，其在纯电自动驾驶矿卡料理决策提供商中，换电站布局数目位列行业第一，限制2024年布局了9座换电站，其电牛车型可罢了6分钟内换电，且可由机器东说念主操作。同期，镭科技有沟通加大移动换电料理决策的研发力度。
通过换电模式，伯镭科技的客户可通过电板租借方式裁减车辆捏有成本，进而促使其业务延迟。值得一提的是，2026年1月，比亚迪参与伯镭科技Pre-C融资，以1亿元认购其约53万元的新增注册本钱，捏有3.78%的股权。业内不雅点以为，两边有望在电板、电控等中枢边界张开深度勾通，进一步强化伯镭科技供应链与居品上风。
需要严防的是，伯镭科技永恒存在着客户既是供应商、又是投资东说念主的多变装的问题。举例，国度电网旗下会通智驾和会通海川共计捏有伯镭科技5.88%的股权，后两者是伯镭科技的首要客户，2024年为伯镭科技带来1064万元收入，占伯镭科技总营收的6.2%。同期，伯镭科技向两者采购5091万元，占总采购比的16.8%。
此外，主营矿区自卸车的陕西同力看成伯镭科技2024年的前五大客户之一，亦然其2023年于今的前五大供应商之一，2024年为伯镭科技带来11.5%的营收，也占伯镭科技采购总和的46.5%。
伯镭科技当今的客户和供应商汇集度较高线上股票杠杆注册_散户炒股配资官方开户，2025年前九个月，其前五大客户收入占比97.7%，前五大供应商采购占比84.3%。
发布于：北京市线上股票杠杆注册_散户炒股配资官方开户提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
