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信达证券股份有限公司赵雷近期对百龙创园进行臆测并发布了臆测陈述《事迹再调动高，增长动能连接夯实》，给以百龙创园买入评级。
百龙创园(605016)
事件：公司公布2025年纪迹快报。2025年，公司收尾营收13.79亿元，同比+19.75%；收尾归母净利润3.66亿元，同比+48.94%；收尾扣非归母净利润3.61亿元，同比+55.87%。其中，25Q4公司收尾营收4.10亿元，同比+23.87%；收尾归母净利润1.01亿元，同比+60.53%；收尾扣非归母净利润1.01亿元，同比+72.02%。
点评：
产能进一步开释，事迹再调动高。公司2025年纪迹及25Q4事迹双双创出新高，主要原因系：1、公司居品结构优化调度。膳食纤维系列居品中高毛利的抗性糊精居品的销售占比进一步晋升，带动了利润的增
长。2、居品本钱优化。公司依托其研发本事，鼓励坐蓐工艺本事阅兵，优化物料本钱结构，裁汰顺利材料本钱。3、产能愚弄率提高。“年产30000吨可溶性膳食纤维风光”和“年产15000吨结晶糖风光”跟着公司居品订单需求的加多，产能愚弄率进一步晋升。
C端阿洛酮糖居品连接上新，本年迎来上市元年。继前期奈雪的茶“瘦瘦小绿瓶”罗致阿洛酮糖后，近期蒙牛旗下优益C益生菌饮料也晓谕运行添加阿洛酮糖。咱们预测本年食物饮料阛阓有望迎来相干新品确凿的上市岑岭，从而带动通盘这个词行业及公司的D-阿洛酮糖国内销售。
产能不断试验，为后续增长奠定坚实基础。公司“功能糖干燥扩产与详细晋升风光”当今进展胜利，25年半年报清楚已插足开采装置阶段，咱们预测本年上半年有望进展投产。同期，“泰国大健康新食物原料贤惠工场风光”当今已开工竖立，风光达产后可收尾年产12000吨晶体阿洛酮糖、7000吨液体阿洛酮糖、20000吨抗性糊精和6000吨低聚果糖，同期增强国际客户作事才能，提高国际阛阓开拓才能，裁汰公司坐蓐本钱和关税水平，为公司连接增长奠定坚实基础。
盈利预测与投资评级：主理公司中期增长机遇。需求端看，群众食物健康化趋势明显，公司多款居品销售连接增长，同期浸透率仍有待晋升，改日空间可期。供给端看，公司在国表里连接试验产能，在裁汰本钱的基础上，为公司群众化销售与增长添砖加瓦。咱们预测公司2025-2027年EPS为0.87/1.11/1.45元，分离对应2025-2027年28X/22X/17XPE，保管对公司的“买入”评级。
风险成分：食物安全问题，行业竞争加重，关税加征超出预期，事迹快报为初步测算效用，具体财务数据以年度陈述为准
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；昔时90天内机构目的均价为28.0。
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